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殖利率失速 從美債跌勢中受益的美元多頭遇挫


美元與國債殖利率近來新重現的緊密關聯或許將會終止已經持續五周的美元升勢。

隨著基準10年期國債殖利率在上周創出逾六年高點下方失速,美元在創出三年最佳表現後從周五收盤水平回落。兩種資產的走勢步調已更趨一致:彭博美元即期匯率指數與10年期美國國債殖利率的60天關聯度顯現出了2017年1月以來最強的正向關聯,而在今年迄今的大部分時間裡,二者之間都是負相關。

結果就是,在交易員們搞清債市下一步走向和聯準會下一步行動之前,外匯市場懸而未決的最大問題之一(即美元2018年出人意料的強勢能否繼續延續)可能仍將找不到答案。多倫多道明證券的Mazen Issa表示,鑒於聯準會的加息路徑已經在市場行情中得到「完美體現」,那意味著至少就眼下而言,美元的漲勢面臨著風險。

「由於市場已無多少空間體現更多加息預期,來自殖利率的支撐可能會逐步消失,」身為道明證券高級外匯策略師的Issa說。





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